AFPM'23

Joseph Chang

24 mars 2023

NEW YORK (ICIS) - Avec la dernière vague d'ajouts de nouvelles capacités et l'assouplissement des contraintes logistiques, le secteur pétrochimique américain a une voie claire pour stimuler les exportations vers de nouveaux records en 2023, à l'approche de la Conférence internationale sur la pétrochimie (IPC) de cette année.

Même avec des perspectives économiques mondiales en récession qui freinent la demande à l'étranger et une augmentation de la capacité en Chine, l'avantage des États-Unis en matière de coûts est tout simplement trop important pour retenir les vannes.

Les États-Unis ont exporté un record de 11 millions de tonnes de polyéthylène (PE) en 2022 alors que la production de nouveaux craqueurs et usines de dérivés s'accélérait - en hausse de 25 % par rapport à 2021 et dépassant le record précédent en 2020, selon la base de données ICIS sur l'offre et la demande.

Dans les produits chimiques et les plastiques, le PE est de loin le premier produit d'exportation américain, et les volumes devraient encore augmenter en 2023 à mesure que le craqueur de Shell en Pennsylvanie et la capacité de PE en aval augmentent et que le projet de PE de Bayport Polymers (Borealis/TotalEnergies) au Texas sera mis en ligne au deuxième trimestre 2023.

Au Canada, le projet de polyéthylène linéaire basse densité (LLDPE) de NOVA Chemicals devrait également démarrer au deuxième semestre 2023.

Les exportations américaines de PE en janvier 2023 représentaient 42,2 % des ventes totales après avoir atteint un niveau record de 46,7 % en décembre et une moyenne de 38,5 % pour l'ensemble de 2022, selon les données de l'American Chemistry Council (ACC) et de Vault Consulting.

"Je soupçonne que les exportations de PE, qui représentaient en moyenne 39% des ventes totales en 2022, passeront à 43-46% des ventes totales cette année, ce qui constituerait un nouveau record en termes de volumes pour l'industrie", a déclaré Brian Pruett, vice-président senior, PE chez Chemical Data (CDI), qui fait partie d'ICIS.

Cela sera tiré par la deuxième vague de nouvelles capacités de PE aux États-Unis et au Canada d'environ 9 milliards de livres / an (4,1 millions de tonnes / an) du quatrième trimestre 2021 au troisième trimestre 2023 devant trouver un logement, la faiblesse de la demande intérieure au premier semestre, les faibles coûts des matières premières à base de gaz naturel qui permettent aux producteurs de stimuler les exportations vers les régions de matières premières à base de pétrole, une capacité d'entreposage supplémentaire et l'assouplissement des contraintes logistiques qui avaient freiné les exportations de PE, a-t-il ajouté.

FACILITER LES CONTRAINTES LOGISTIQUESLes États-Unis doivent exporter environ 45 % de leur production totale de PE pour maintenir des taux d'exploitation à 90 % suite à la dernière vague d'expansion de capacité.

Les exportations de PE ont été limitées pendant une grande partie de 2022 par des problèmes logistiques qui ont entraîné de fréquents retards d'expédition dus à des pénuries de chauffeurs de camion, d'espace d'entreposage et de disponibilité de porte-conteneurs.

Alors que la demande de porte-conteneurs a reculé au second semestre 2022, ces problèmes logistiques se sont également estompés, ce qui a fait que les exportations en pourcentage des ventes totales ont franchi le seuil de 40 % en août et sont restées au-dessus de ce niveau pour le reste de l'année.

Ce ne sont pas seulement les exportations américaines de PE qui augmentent. Les exportations américaines d'éthylène glycol (EG) ont bondi de 33 % en 2022 par rapport à 2021, tandis que les exportations américaines de chlorure de polyvinyle (PVC) ont augmenté de 26 % en glissement annuel, selon la base de données ICIS sur l'offre et la demande.

L'augmentation des exportations américaines d'EG devrait aider à combler le déficit d'approvisionnement dans le nord-est de l'Asie pendant une saison de redressement intense au deuxième trimestre.

Les acheteurs d'EG en Asie du Nord-Est s'attendent à ce que la perte de capacité prévue dans la région soit atténuée par un afflux accru de cargaisons américaines. Plus de 75 000 tonnes ont été fixées pour livraison en Chine entre la seconde quinzaine d'avril et début juin.

Du côté du PVC, les exportations américaines ont peut-être plafonné pour le moment à des niveaux relativement élevés car les prix ont augmenté et le marché chinois a mis du temps à se réveiller. Les exportations du marché excédentaire de la Chine continuent d'affluer vers les marchés mondiaux.

Les exportations pétrochimiques américaines se heurteront à un vent contraire dû à une vague de nouveaux projets démarrant en Chine. La Chine ajoutera une capacité record de produits chimiques et d'engrais en 2023 de près de 140 millions de tonnes / an, éclipsant le précédent record de plus de 90 millions de tonnes / an en 2014 et entraînant une offre excédentaire mondiale, selon une analyse ICIS.

La Chine est de loin le plus grand importateur de PE, mais représentait moins de 11 % des exportations américaines de PE en 2022, la région élargie de l'Asie du Nord-Est représentant environ 14 %, selon la base de données ICIS sur l'offre et la demande.

Les exportations américaines de polymères vers le Brésil seront également confrontées à un nouveau vent contraire sous la forme de droits d'importation plus élevés annoncés en mars. Cela portera les droits de douane pour les copolymères d'éthylène et de propylène, le PVC et le polyéthylène téréphtalate (PET) à 11,2 % par rapport aux niveaux précédents allant de 3,3 à 4,4 %.

AVANTAGE COÛT ÉNORMESoutenus par des approvisionnements bon marché et abondants en liquides de gaz naturel (LGN), les producteurs américains d'éthylène et de dérivés continuent de bénéficier d'un énorme avantage de coût d'un point de vue mondial, permettant de plus grands volumes d'exportations.

Pour le LLDPE – la principale qualité des exportations américaines de PE – les marges au comptant aux États-Unis provenant de la charge d'alimentation en éthane étaient proches de 800 $ / tonne à la fin mars. Cela se compare aux marges de l'ordre de 100 $/tonne dans le nord-est de l'Asie et de 200 $/tonne dans le nord-ouest de l'Europe sur une base ponctuelle - toutes deux basées sur la matière première de naphta, selon ICIS Margin Analytics.

Le CDI prévoit que les prix du gaz naturel aux États-Unis atteindront en moyenne près de 3 $/MMBtu en 2023 contre environ 6 $/MMBtu en 2022, les prix passant progressivement du niveau bas de 2 $/MMBtu à la fourchette élevée de 3 $/MMBtu d'ici la fin de 2023.

"En réponse à l'effondrement des prix au cours du mois dernier, les producteurs ont réagi en réduisant la production ou en ralentissant les taux d'achèvement pour la mise en ligne de nouveaux puits. La réponse du marché à un signal de prix peut aller jusqu'à six mois", a déclaré Barin Wise, vice-président - matières premières et carburants chez CDI.

Du côté de la demande, le terminal d'exportation de Freeport LNG qui était hors ligne depuis un incendie en juin 2022 devrait être pleinement opérationnel début avril. Les prix bas ont également inauguré une certaine transition du combustible charbon vers le gaz. Cela a modérément augmenté la demande des services publics, qui ne devrait pas s'inverser au cours des prochains mois, a-t-il ajouté.

"L'assouplissement des taux de production et l'augmentation de la demande resserrent l'équilibre, ce qui conduit aux gains de prix prévus plus tard cette année et en 2024", a déclaré Wise.

Pourtant, l'avantage du coût des matières premières pétrochimiques aux États-Unis basé sur le gaz naturel devrait rester solidement intact, tant que les prix du pétrole brut se maintiendront à des niveaux relativement élevés. En règle générale, les producteurs américains conservent un avantage tant que le ratio des prix du pétrole/gaz ($/bbl Brent/$MMBtu) est supérieur à 7x, selon Kevin Swift, économiste principal ICIS pour les produits chimiques mondiaux.

DEMANDE ET DÉSTOCKAGEDu côté de la demande américaine, les perspectives économiques à court terme sont sans aucun doute difficiles avec l'indice ISM des directeurs d'achats (PMI) manufacturiers américains en territoire de contraction (moins de 50) pour le quatrième mois consécutif en février.

L'affaiblissement de la demande au S2 2022 a entraîné un important déstockage dans les chaînes chimiques, qui se poursuit au T1 2023. Cela se fait particulièrement sentir sur les marchés finaux du logement et de la construction, ainsi que sur les marchés plus proches du consommateur tels que les revêtements architecturaux à faire soi-même (DIY), l'électronique, les appareils électroménagers, les ustensiles de cuisine et de pâtisserie, et même les soins personnels.

Pour le marché clé du PE américain, le déstockage se poursuit en grande partie mais devrait prendre fin d'ici le deuxième trimestre.

"Après avoir retiré 1,2 milliard de livres (544 000 tonnes) de l'inventaire au cours des cinq derniers mois de 2022, il y a eu une construction de 270 millions de livres en janvier qui place les producteurs à quatre jours d'approvisionnement au-dessus de la normale", a déclaré Pruett de CDI.

"En aval des producteurs, 80% des acheteurs déstockent encore, ce qui devrait se poursuivre encore 1-2 mois", a-t-il ajouté.

Même lorsque le cycle de déstockage du PE prendra fin, il est peu probable qu'il y ait une reprise en forme de V, car la surcapacité persistera dans un contexte économique morose.

"Avec une plus grande capacité de PE dans la deuxième vague commençant au premier semestre 2023 et atteignant des taux pleins au troisième trimestre, l'offre excédentaire devrait durer jusqu'au quatrième trimestre, mais cela dépendra également de la dureté ou de la douceur de la récession aux États-Unis et du moment où elle commence", a déclaré Pruett.

Le PDG de Dow, Jim Fitterling, a déclaré à la mi-mars que la nouvelle capacité de PE à venir « prendra environ un an à absorber ».

"Vous avez une nouvelle offre à venir à court terme, une baisse de la demande due au déstockage [et] une partie des réductions de biens durables, et cela exerce donc une pression là-bas. Alors que les marges intégrées s'améliorent tout au long du trimestre, elles sont certainement loin de là où elles étaient au premier trimestre de l'année dernière", a déclaré Fitterling lors de la conférence JPMorgan Industrials.

CRISE BANCAIRE RÉGIONALE AUX ÉTATS-UNIS ET PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES Pour les perspectives économiques américaines, l'inflation a été la principale préoccupation. Mais la série de hausses agressives des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine pour maîtriser cette inflation exerce désormais une pression majeure sur le système bancaire régional du pays.

La faillite de deux banques importantes (Silicon Valley Bank, Signature Bank) aux États-Unis et la contagion de la crise de confiance à d'autres banques régionales et institutions financières européennes menacent de durcir considérablement les conditions de prêt à tout le moins, ralentissant davantage la croissance économique et faisant potentiellement basculer les économies américaine et européenne dans la récession.

Les implications pour l'industrie chimique économiquement sensible sont énormes, car une baisse importante de la croissance du PIB ou une contraction ferait cratère la demande dans un environnement déjà faible.

La crise bancaire régionale aux États-Unis réduit les chances d'un atterrissage en douceur, et le scénario de base de l'ICIS est toujours une récession légère d'une durée de 2 à 3 trimestres. La stabilisation du système financier sera essentielle pour le maintenir doux.

L'ICIS prévoit que la croissance du PIB américain ralentira considérablement, passant de 2,1 % en 2022 à seulement 0,6 % en 2023, la croissance du PIB mondial passant de 2,8 % en 2022 à 1,8 % en 2023.

Les mises en chantier aux États-Unis, très sensibles aux taux d'intérêt, devraient plonger de 19 % à 1,26 million en 2023. Les ventes de véhicules légers aux États-Unis devraient rebondir de 7 % à 14,7 millions d'unités en 2023 grâce à l'assouplissement des contraintes de la chaîne d'approvisionnement, mais rester bien en deçà du niveau pré-pandémique de 2019 de 17,0 millions.

"Je crois toujours qu'une récession est inévitable. Ce serait mon scénario de base", a déclaré Swift, économiste principal de l'ICIS, pointant les indicateurs avancés, la courbe des taux fortement inversée, le resserrement de la Fed, la baisse de la croissance monétaire, l'indice PMI manufacturier ISM et le ralentissement du logement.

CHANGEMENTS DE COMPORTEMENT DUS AU COVID-19, TURBULENCES GÉOPOLITIQUESLe traumatisme causé aux chaînes d'approvisionnement par la pandémie et les troubles géopolitiques favorise la relocalisation, qui soutient l'investissement des entreprises à un moment où les taux d'intérêt augmentent et les marges se resserrent.

"Normalement, des taux d'intérêt plus élevés ou des flux de trésorerie modérés permettraient de suspendre les investissements, mais cela ne se produit pas vraiment cette fois. La nécessité d'augmenter la productivité à la lumière des pénuries de main-d'œuvre et de diversifier les opérations semble être primordiale", a déclaré Swift.

"De plus, normalement, lorsque l'incertitude économique est dans l'air, nous réduisons les achats non essentiels tels que les sorties au restaurant. Mais cela ne se produit pas parce que nous avons été enfermés pendant si longtemps. Finalement, cela arrivera, mais cela prend plus de temps", a-t-il ajouté.

La pandémie a également accéléré le départ à la retraite des baby-boomers, condensant ce qui se serait passé sur une longue période en quelques années.

"Par conséquent, nous avons une pénurie de main-d'œuvre et des offres d'emploi sans précédent. Normalement, les entreprises suspendraient l'embauche et se prépareraient à la récession. Elles ne l'ont pas encore fait", a déclaré Swift.

Ces changements structurels rendent le marché du travail américain et les investissements fixes des entreprises beaucoup plus résilients – ou obstinément élevés aux yeux de la Fed.

RENAISSANCE DE LA FABRICATION AMÉRICAINE À PARTIR DE PUCES, IRALes perspectives à plus long terme sont plus favorables tant que la stabilité du système bancaire est rétablie, car la délocalisation s'installe après la perturbation des chaînes d'approvisionnement due à la pandémie et à la guerre russo-ukrainienne, ainsi que la montée des tensions géopolitiques entre les États-Unis et la Chine.

Les États-Unis se préparent à injecter des centaines de milliards de dollars dans le secteur manufacturier local pour renforcer l'autosuffisance et la résilience dans les secteurs manufacturiers clés, et les entreprises font la queue pour les largesses.

La loi américaine CHIPS and Science Act de 280 milliards de dollars pour renforcer les capacités locales en semi-conducteurs et la loi américaine sur la réduction de l'inflation (IRA) de 369 milliards de dollars pour encourager la fabrication de batteries de véhicules électriques (VE), de cellules solaires, d'éoliennes et d'infrastructures pour la capture et le stockage de l'hydrogène et du carbone (CCS) devrait stimuler une renaissance de la fabrication américaine de haute technologie qui nécessitera des volumes massifs de produits chimiques.

Cela comprend des solvants et des acides de haute pureté pour la fabrication de semi-conducteurs, des résines époxy pour les éoliennes, de l'éthylène-acétate de vinyle (EVA) pour les panneaux solaires, du polypropylène (PP) pour les boîtiers de batterie des véhicules électriques et des polyoléfines pour les fils et câbles des véhicules électriques.

"Il suffit de penser à la fabrication de puces [semi-conductrices], et toutes ces nouvelles industries nécessitent de bons produits chimiques dangereux à l'ancienne", a déclaré David Jukes, PDG du distributeur américain de produits chimiques Univar Solutions, dans une interview avec ICIS en février.

"Qu'il s'agisse d'éoliennes, de batteries, de cellules solaires, de puces - toutes ces choses nécessitent de la chimie, et une grande partie de cette chimie peut être du type dangereux à l'ancienne", a-t-il ajouté.

Le PDG d'Univar est optimiste quant à la réindustrialisation de l'Amérique du Nord et ses implications pour la demande chimique à long terme. Les composants de véhicules électriques fabriqués au Mexique et au Canada bénéficieront également de l'IRA américain.

Volkswagen, basée en Allemagne, suspend un projet de batterie de véhicules électriques en Europe tout en faisant avancer les plans d'une installation similaire en Amérique du Nord où elle pourrait recevoir plus de 10 milliards de dollars d'incitations, selon un article du Financial Times début mars.

Les boîtiers de batterie EV utilisent entre 40 kg et 105 kg de PP par véhicule, selon une analyse de l'économiste senior ICIS Swift. D'autres résines techniques autres que le nylon, telles que le polyacétal (POM), le polyphénylène, le polysulfure et les résines techniques de polyester thermoplastique, pourraient également bénéficier d'une utilisation dans les systèmes électriques pour les véhicules électriques, a-t-il noté.

La loi CHIPS et l'IRA adoptées en 2022 s'ajoutent à la loi de 550 milliards de dollars sur l'investissement et l'emploi dans les infrastructures promulguée en novembre 2021 pour renouveler les infrastructures américaines, en particulier les routes et les ponts, les transports en commun, l'Internet haut débit et les systèmes d'approvisionnement en eau.

ACCÉLÉRER LES INVESTISSEMENTS DANS L'HYDROGÈNE ET LE CSCL'IRA accélérera également le développement de l'hydrogène et du CSC, ce qui aidera le secteur pétrochimique américain et d'autres industries à forte intensité énergétique à se décarboner, offrant un avantage concurrentiel dans le monde entier alors que les clients recherchent de plus en plus des produits à faible émission de carbone.

ExxonMobil a attribué en janvier un contrat FEED (ingénierie et conception frontales) pour construire ce qu'il appelle la plus grande installation d'hydrogène à faible émission de carbone au monde sur son site de Baytown, au Texas. Le projet produirait 1 milliard de pieds cubes (bcf)/jour d'hydrogène bleu (avec capture du carbone) et offrirait également du CSC pour les émetteurs tiers de dioxyde de carbone (CO2). Le projet CSC serait capable de stocker jusqu'à 10 millions de tonnes/an de CO2.

Pour le complexe d'oléfines Baytown d'ExxonMobil, le projet pourrait réduire les émissions de CO2 de 30 % si l'hydrogène est utilisé pour alimenter les fours de craquage au lieu du gaz naturel.

Une décision finale d'investissement (FID) est attendue en 2024 avec un démarrage prévu en 2027-2028.

Le projet Baytown serait une première contribution à un centre de CSC de Houston soutenu par plusieurs industries, qui pourrait capturer et stocker 50 millions de tonnes/an de CO2 d'ici 2030 et 100 millions de tonnes d'ici 2040.

BP, basée au Royaume-Uni, voit des incitations accrues pour le CSC dans l'IRA, soutenant son utilisation accrue dans le secteur de l'électricité, ainsi que dans l'industrie et pour produire de l'hydrogène bleu.

Avec l'IRA et d'autres incitations, la société voit le déploiement du CSC aux États-Unis atteindre plus de 100 millions de tonnes/an d'ici 2035 et près de 400 millions de tonnes/an d'ici 2050, selon l'économiste en chef de BP Spencer Dale, dans BP's Energy Outlook 2023.

"Ce que nous commençons à voir, avec l'IRA, c'est une augmentation du prix du CO2. Ce prix a été porté à 85 $/tonne pour le CO2", a déclaré le PDG de Dow, Jim Fitterling, dans une interview avec ICIS en novembre.

L'IRA augmente les crédits d'impôt 45Q jusqu'à 35 $/tonne pour le CO2 capturé utilisé dans la récupération assistée du pétrole (EOR) ou dans certaines applications industrielles, et jusqu'à 50 $/tonne pour le CO2 dans le stockage géologique sécurisé, à 60 $/tonne et 85 $/tonne, respectivement, selon le cabinet d'avocats américain Gibson Dunn.

"Cela aide en fait beaucoup comme incitation à capturer le CO2, mais ce que nous devons faire maintenant, c'est construire les hubs de capture de carbone et les hubs d'hydrogène pour y arriver", a déclaré Fitterling.

Le PDG de Dow a déclaré qu'il faudrait entre 6 et 8 centres de capture d'hydrogène/carbone dans des endroits stratégiques pour décarboniser jusqu'à 85 % de l'ensemble de l'industrie chimique aux États-Unis, citant une analyse réalisée avec l'ACC.

"Et dans l'IRA, le financement et le prix du carbone nous aident à y arriver", a-t-il ajouté.

ESG ET IMPACT SUR LA CAPACITÉAlors que la décarbonation est un thème clé dans la pétrochimie américaine avec l'hydrogène/CCS et d'autres technologies telles que le craquage électrique (e-cracking) offrant des avantages compétitifs, la mise en œuvre prendra du temps.

Le projet phare de craqueur de carbone net zéro de Dow, basé aux États-Unis, sera en fait construit à Fort Saskatchewan, au Canada, en attendant un FID prévu d'ici la fin de 2023 avec un démarrage prévu d'ici 2027. Pourquoi le Canada ? Il existe une capacité de CSC dans l'Alberta Carbon Trunk Line pour permettre cela, alors qu'aucune capacité de ce type n'existe aux États-Unis - pour le moment.

Par conséquent, ce sera extrêmement difficile, voire impossible, pour les entreprises chimiques avec des objectifs d'émissions nettes nulles de carbone pour 2050 et des objectifs intermédiaires agressifs pour 2030 sans utiliser le CSC ou le craquage électronique - dont aucun n'existe à grande échelle aux États-Unis aujourd'hui.

Il n'y a pas eu de prochaine vague de projets de craquage prévus pour les États-Unis, même avec son avantage considérable en matière de coût des matières premières. Au contraire, la majeure partie de la nouvelle capacité d'éthylène et de dérivés proviendra d'Asie et du Moyen-Orient d'ici 2028, selon la base de données ICIS sur l'offre et la demande.

Le seul nouveau projet de craqueur en cours de construction aux États-Unis est la coentreprise entre Chevron Phillips Chemical et QatarEnergy.

La coentreprise appelée Golden Triangle Polymers a annoncé en novembre un FID pour construire un complexe de craquage intégré de 8,5 milliards de dollars à Orange, au Texas, avec des capacités de 2,08 millions de tonnes/an d'éthylène et de 2 millions de tonnes/an de HDPE. La construction est déjà en cours et le projet devrait démarrer en 2026.

La majorité de la production de ce projet sera exportée vers des marchés clés en Asie, en Europe et en Amérique latine, a déclaré Bruce Chinn, PDG de Chevron Phillips Chemical, dans une interview avec ICIS en novembre.

« Notre décision d'investissement est motivée par une vision à long terme de la demande et de l'accès à des matières premières fiables et abordables. Nous pensons que l'environnement actuel va s'améliorer, et c'est simplement le moment idéal pour nous d'investir à plus long terme », a déclaré Chinn.

Le projet devrait avoir environ 25 % d'émissions de gaz à effet de serre (GES) en moins que des installations similaires aux États-Unis et en Europe.

"L'installation est conçue à l'aide d'une technologie et de processus modernes de réduction des émissions, notamment en utilisant le recyclage de l'hydrogène pour les fours à éthylène afin de réduire les émissions, et un système de réfrigération à l'éthane avancé qui crée moins d'émissions que les unités typiques aux États-Unis et en Europe", a expliqué Chinn.

Organisé par les fabricants américains de carburant et de produits pétrochimiques (AFPM), l'IPC se déroule du 26 au 28 mars à San Antonio, au Texas.

Graphismes par Yashas Mudumbai

Contributions supplémentaires de Kevin Swift, Zachary Moore, Yeow Pei Lin, Bill Bowen, Al Greenwood, Will Beacham et John Richardson

Article d'aperçu deJoseph Chang

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